La estrategia de Biden sobre las reservas estratégicas y sus peligros
Esta semana, la administración Biden reveló que liberará hasta 180 millones de barriles de petróleo crudo en un intento por calmar los precios del petróleo, que se han mantenido por encima de los 100 dólares por barril durante un período prolongado. Mientras tanto, la Agencia Internacional de Energía está coordinando una liberación de reservas más pequeña pero internacional de unos 60 millones de barriles.
No está claro si parte del lanzamiento de 180 SPR (Strategic Petroleum Reserve) en los Estados Unidos será un esfuerzo completamente separado o si algunos de estos barriles serán parte del lanzamiento de la IEA. A principios de este año, EE. UU. acordó liberar 30 millones de barriles como parte del impulso de la AIE. Lo que sí está claro es que el éxito de estos comunicados a la hora de calmar los precios del petróleo es bastante improbable.
Estados Unidos anunció el año pasado la liberación de 50 millones de barriles en un esfuerzo por reducir los precios de las bombas, que estaban erosionando el poder adquisitivo de los estadounidenses y pesando sobre los índices de aprobación del presidente.
Esto presionó los precios durante unos días antes de que repuntaran, impulsados por la disciplina continua entre los productores estadounidenses, la disciplina igualitaria en la OPEP+ y un aumento implacable de la demanda de la materia prima.
Luego, Rusia invadió Ucrania y Estados Unidos prohibió las importaciones de crudo y combustibles rusos. También sancionó severamente al sistema financiero del país, lo que hizo que pagar el crudo y los combustibles rusos fuera un dolor de cabeza para la industria internacional basada en el dólar. Los precios se dispararon nuevamente antes de retroceder un poco, pero se mantienen firmes en territorio de tres dígitos.
A mediados de marzo, dijo el Departamento de Energía, se habían vendido o arrendado unos 30 millones de barriles de crudo de la reserva estratégica de petróleo. Eso es más de la mitad de los 50 millones de barriles anunciados en noviembre y parece no haber tenido ningún efecto en los movimientos de precios.
Pero el nuevo lanzamiento de la reserva es mucho más grande, por lo que debería marcar la diferencia, ¿no? Asciende a alrededor de 1 millón de bpd durante varios meses, según los informes sobre los planes de la Casa Blanca a este respecto. Desafortunadamente, pero de manera importante, los fundamentos del petróleo no han cambiado mucho desde noviembre.
Los productores de petróleo de esquisto de EE. UU., las empresas que hace unos años provocaron que los analistas hablaran de que la OPEP se estaba volviendo cada vez más irrelevante, han reorganizado sus prioridades. Ya no luchan por crecer a toda costa. Ahora se esfuerzan por tener accionistas felices.
Esto ha brindado más oportunidades a los perforadores independientes más pequeños sin accionistas a quienes mantener felices. Sin embargo, estos también han enfrentado desafíos, principalmente en forma de financiamiento insuficiente porque la transición energética ha tenido a los bancos preocupados por su reputación y sus propios accionistas.
Mientras tanto, la OPEP está haciendo negocios como de costumbre, cumpliendo su compromiso de agregar unos 400,000 bpd a los mercados petroleros cada mes hasta que su producción combinada se recupere a los niveles previos a la pandemia. Esta misma semana, el cártel aprobó otra adición mensual de 432.000 bpd a su producción combinada a pesar de los llamados cada vez más desesperados de EE. UU. y la AIE por más barriles.
La OPEP ha estado demostrando cada vez más sin rodeos que sus intereses y los intereses de algunos de sus principales clientes pueden no estar alineados en este momento. Se ha negado a condenar abiertamente a Rusia por sus acciones en Ucrania y no se ha unido al impulso de sanciones occidental.
Por el contrario, la OPEP está encantada de hacer negocios con Rusia. Y Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, los dos miembros de la OPEP que en realidad tienen la capacidad de aumentar la producción más allá de sus cuotas, han considerado imprudente socavar su asociación con Rusia al acceder a la solicitud de Occidente de más petróleo.
En este entorno, liberar cualquier cantidad de barriles de las reservas estratégicas solo podría proporcionar un alivio muy breve en la bomba. Entonces, puede empeorar las cosas. Como dijo un comentarista del mercado petrolero en Twitter sobre la noticia del lanzamiento de SPR, la Casa Blanca venderá estos barriles a $ 100 y luego tendrá que comprarlos a $ 150.
De hecho, una cosa que tiende a pasarse por alto durante tiempos turbulentos es que la reserva estratégica de petróleo de cualquier país debe reponerse. Y una liberación de reservas de 180 millones de barriles será un gran atractivo para el SPR de EE. UU., que actualmente se ubica en más de 580 millones de barriles. Si los fundamentos del petróleo siguen siendo los mismos, los precios no serán más bajos cuando llegue el momento de reponer el SPR.
Este parece ser el desarrollo más probable. La UE, el Reino Unido y los Estados Unidos han declarado que las sanciones contra Rusia no se levantarán incluso si Moscú llega a un acuerdo de paz con el gobierno de Ucrania. Esto significa que el petróleo ruso seguirá siendo difícil de conseguir para quienes negocian en dólares o euros.
Lea columna completa de Irina Slav en Oil Price.
