Las implicaciones de los retiros de SPR
El petróleo de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) se vende de manera competitiva cuando el Presidente de los Estados Unidos de América determina, de conformidad con las condiciones establecidas en la Ley de Política y Conservación de la Energía (EPCA), que se requiere una venta. En el pasado, los recursos petroleros se retiraban del SPR para cumplir con los requisitos nacionales de petróleo, como las reducciones de emergencia, las ventas que no eran de emergencia, las ventas de modernización de SPR y las ventas obligatorias. En marzo de 2022, tales órdenes fueron emitidas por el presidente de los Estados Unidos, Joe Biden. El presidente Biden ha decidido abrir el SPR para mitigar las consecuencias del conflicto entre Rusia y Ucrania que llevó a Estados Unidos y sus aliados a imponer duras sanciones económicas a Rusia. En consecuencia, estas sanciones, y no inesperadamente, el suministro ajustado de petróleo y gas en el mercado internacional ha elevado los precios internacionales de la energía.
Hay dos factores que simultáneamente ocurrieron y aceleraron los retiros del SPR del 21 de marzo a julio de 2022. Durante este período, la inflación se mantuvo por encima de la tasa objetivo del 2%. El verdadero problema está asociado principalmente con las secuelas de COVID-19. Los problemas de la cadena de suministro, el estímulo durante un período prolongado y las bajas tasas de interés han ayudado a revitalizar la economía de los Estados Unidos, pero han llevado a un período prolongado de alta inflación. El estímulo económico y el aumento de los precios del petróleo y el gas han agravado aún más la inflación interna, causando dificultades a los consumidores domésticos. De hecho, aumentó gradualmente del 2,6% en marzo de 2021 al 9,1% en junio de 2022. Al mismo tiempo, el WTI también tenía una tendencia al alza, pasando de alrededor de $ 60 / bbl en marzo de 2021 a más de $ 100 / bbl la mayor parte del año 2022 (ver Figura 1 y 2). Para proporcionar cierto alivio a los consumidores nacionales, los Estados Unidos retiraron 169.768 millones de barriles del SPR durante este período. Como resultado, el SPR alcanzó el nivel mínimo de 468 millones de barriles a fines de julio de 2022. Más recientemente, hubo informes de que solo quedaban 427.2 millones de barriles de combustible en las reservas de combustible de los Estados Unidos que podrían atender a unos 50 días del consumo diario de petróleo de los Estados Unidos.
El retiro de SPR de este año constituye el retiro más grande jamás registrado. Aquí se puede argumentar que el gobierno de los Estados Unidos ha tomado medidas proactivas de sanciones económicas contra Rusia y era muy consciente de las consecuencias.
Cualquiera que sea el argumento, el mensaje es claro para la OPEP y Rusia de que si intentan manipular la producción de petróleo para obtener precios más altos del petróleo, Estados Unidos lo contrarrestará liberando crudo de su SPR. El único peligro es cuánto SPR se puede liberar sin riesgo, desde una perspectiva estratégica, y cuánto tiempo llevará reponer las reservas de SPR.
Seguramente, tomará muchos años o décadas rellenar el SPR a aproximadamente 700 millones de barriles. La velocidad de reposición depende de muchos factores. Sin embargo, los factores más importantes son los precios del petróleo y la evolución de la inflación interna. Las retiradas excesivas podrían ser arriesgadas, ya que Rusia podría prolongar intencionalmente el conflicto con Ucrania. Esta estrategia proporciona más influencia a la OPEP para manipular la producción de petróleo para impulsar los precios del petróleo aún más alto. Tal estrategia de la OPEP y Rusia puede crear una mayor escasez de petróleo y gas en Europa en particular. Como se esperaba, los aliados de la OPEP y no OPEP, también conocidos como OPEP +, anunciaron el 5 de octubre de 2022 que reducirán la producción de petróleo en 2 millones de barriles por día (mmbd) a partir de noviembre. Con el aumento de los precios del petróleo, los precios mundiales del gas natural y la electricidad también aumentarán. Si el próximo invierno en Europa es duro, los consumidores que sufren escasez de combustible serán casos de prueba para sus respectivos gobiernos. Además, en algún momento, Estados Unidos no tendrá el lujo de publicaciones adicionales de SPR para mantener los precios del petróleo bajo control y proporcionar alivio a los consumidores nacionales. Prolongar tal estrategia puede ser contraproducente. Por lo tanto, Estados Unidos debería adoptar una estrategia de aumento de la producción nacional de petróleo para reducir la dependencia de las importaciones de petróleo y tener opciones estratégicas más flexibles.
Lea la nota completa en OilPrice.
